Edelmetaal blog

Met de redding van Griekenland wordt gaandeweg steeds meer duidelijk wie nu daadwerkelijk gered wordt: de Griekse burger, overheid of toch de banken? Deze tabel geeft een overzicht van de verschillenden partijen die allerlei leningen hebben uitstaan aan Griekenland. Dit geeft het beeld dat het vooral Europese overheden en banken zijn die met het komend failliet van Griekenland de bietenbrug op gaan. Het beeld wordt interessanter als we bekijken waar de Europese banken hun risico tegen een Grieks failliet hebben verzekerd, en in welke mate dit gedaan is. Het risico tegen een ondergang van een staatslening heet een Credit Default Swap (CDS). Om een indruk te geven; half juni kostte een CDS op een Griekse staatslening ruim 20 %. Deze torenhoge verzekeringspremie geeft dus (het tekort aan) vertrouwen weer in de markt op een gelukkige afloop.

Ruim de helft van de CDS-en blijkt nu bij Amerikaanse banken en verzekeraars te zijn verzekerd. Bij een failliet van Griekenland krijgt Europa dus een forse compensatie via de verzekering, waarmee de US een exposure blijkt te hebben van 82 % bij een failliet van Griekenland. Mits het hele systeem natuurlijk niet als een kaartenhuis in elkaar valt, want wordt ook de waarde van een CDS nogal onzeker.

De ECB is er trouwens ook alles aan gelegen de Grieken te ‘redden’. Helemaal als je bedenkt, dat de ECB $444 miljard heeft uitstaan in de PIIGS landen, en een daling van 4,4 % van deze uitstaande leningen al het failliet van de ECB zou betekenen. Zie ook dit artikel. Het is daarom ook geen verrassing dat de ECB veel geld mag lenen van de FED om de crisis te lijf te gaan. Zo kan de FED weer beweren dat er vraag is naar Amerikaanse dollars en wordt het insolvente Europese bankwezen van geld voorzien.

Ondertussen gaan onze Amerikaanse vrienden vrolijk door met het bijdrukken van geld. Weliswaar heet dit nu geen geen QE2 meer, maar het ‘herinvesteren’ van $300 miljard door het doorschuiven van aflopende staatsleningen in het komend jaar. Sinds de val van Lehman Brothers in 2008 heeft de FED trouwens fantastisch werk geleverd in de vorm van het bijdrukken van $ 2, 3 biljoen (2300 miljard). Dit heeft geresulteerd in een verhoging van het Bruto Nationaal Product van de US over de voorbije jaren van $14,26 naar $14,62 biljoen . Kortom, een investering van 2,3 biljoen heeft uiteindelijk geresulteerd in een groei van het BNP van 0,36 biljoen. Kijk, dat is een vette ROI ( return on investment) van zo’n 15 %, chapeaux!

Ondertussen zijn goud en zilver nog steeds bezig met een adempauze. Het sentiment wat betreft zilver is naar een dieptepunt gezakt, getuige bijgaande grafiek. U als regelmatige lezer weet dan al hoe laat het is: een screaming buy!

Tot slot nog iets over het lezen van grafieken en technische vs fundamentele analyse, dit naar aanleiding van een lezersopmerking op de vorige column.

Als een technische indicator laag staat, zoals bovenstaande grafiek aangeeft, wil dat niet zeggen dat het nu snel beter gaat. Zoals in deze grafiek zichtbaar is, werd bij een dieptepunt in 2008 dit niveau een aantal keren aangeraakt voordat de weg naar boven definitief werd ingeslagen. Dit betekent dus dat een dieptepunt nu in 2011 best kan betekenen dat het nog enige tijd sappelen blijft. Als zo’n dieptepunt ( bij voorkeur) drie maal wordt getest, leert de praktijk dat dit een erg sterk technisch teken is dat de weg naar boven gaat worden ingeslagen.

Naast het lezen van grafieken (technische analyse) bestaat ook de fundamentele analyse, waarbij je op grond van verstandige redeneringen probeert een beeld van de toekomst te vormen waarop je je investeringsbeslissing baseert. Bijvoorbeeld: toenemende investeringsvraag naar zilver + gelijkblijvende productie —-> prijs van zilver gaat omhoog.

Mijn inziens hoort elke investering op zowel fundamentele als technische analyse gebaseerd te zijn. Toch wil dat niet zeggen dat dit, zeker op de korte termijn, altijd een winstgevende strategie is. Met name bij de edelmetalen wordt op de korte termijn enorm gemanipuleerd.

Als bijvoorbeeld de technische analyse van zilver aangeeft dat op $34 een belangrijke steun ligt, en hier dus veel beleggers via opties e.d. op anticiperen, wordt de prijs tijdens een expiratie vrolijk naar de $33,50 gewerkt waardoor veel opties waardeloos aflopen, om het uur na de expiratie weer even vrolijk boven de $ 34 te koersen.

Het blijft dus een kwestie van zo goed mogelijk beredeneerd een keuze te maken, waarbij het de kunst is vaker goed te zitten dan verkeerd. En soms kan een periode waarin niet gebeurd wat je zou mogen verwachten erg lang duren. Geduld is een schone zaak.

Tot slot nog een oefening in het interpreteren van grafieken:

NB: de Silver diffusie index is een soort conjunctuurmeter voor het vertrouwen in zilver. (Hoog DI-> laag vertrouwen)

Met dank aan zerohedge.com, Eric de Groot en lemetropole café (GATA),

Zilverpaul

Silverstocks.nl

Disclaimer: De mening van Zilverpaul als columnist is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.

Het moge duidelijk zijn; de verwachting dat goud en zilver een aanzienlijke daling zouden meemaken op 9 juni is niet uitgekomen. Uw columnist zal zijn beschadigd blazoen en uw terechte scherts manmoedig proberen te dragen.

Toch is de voorspelling niet zo maar uit de lucht komen vallen; er waren wel degelijk tekenen die op een daling wezen.

En dat betrof vooral de forse daling die mijn portefeuille in goud- en zilvermijnaandelen in de voorafgaande dag meemaakte. Zoals in mijn column beschreven, is een plotselinge daling van de goud- en zilvermijnaandelen een teken voor het bankkartel om de volgende dag de edelmetalen naar beneden te werken. Een terechte reactie van een lezer was, dat met de openbaring van deze praktijk deze ‘actie stiekem’ ook wel tot het verleden zou behoren.

Niets is echter minder waar.

De onthulling van de afspraken wat betreft de moedwillige manipulatie heeft weliswaar de aandacht op het onderwerp gevestigd, maar de praktijk is in wezen niets veranderd. Maar de toezichthouder dan, zult u denken, die moet toch tot actie overgaan?

Ik kan u daarop melden dat de CFTC al drie jaar bezig is met een onderzoek naar malafide praktijken in deze sector zonder dat men tot enig rapport komt, conclusie trekt of enige actie onderneemt!

Ik vermoed dat men met de openbaarmaking van hun onderzoek wacht tot het moment dat de COMEX en LBMA zijn gevallen, (wanneer men geen fysiek goud of zilver meer kan leveren).

Dat de CFTC de boel traineert hoeft geen verbazing te wekken als u weet dat veel van de leden uit de commissie uit het bankwezen en de overheid komen, die er belang bij hebben dat een en ander onder de pet blijft.

Toch denkt niet iedereen er zo over; zo heeft Ted Butler, een grote naam op het gebied van zilver, nog steeds hoop dat personeelswisselingen binnen de CFTC tot hervormingen leiden en heeft Bix Wier de theorie dat er op het hoogste vlak krachten bezig zijn die het financieel systeem met opzet zullen laten knallen om zo een positieve verandering te kunnen bewerkstelligen.

Dat het bankkartel zich niets gelegen laten aan de openbaarheid van hun activiteiten of angst voor ingrijpen door toezichthouders, moge ook blijken uit de stelselmatige manier waarop de goudprijs wordt onderdrukt.

De ingrepen op de koersontwikkeling vinden namelijk al tijden plaats op precies hetzelfde tijdstip van de handelsdag. Het betreft 8.20 uur, 10.00 uur en 12.00 uur EST ( Amerikaanse tijd).

In het zeer illustratieve artikel ‘Comex Gold Manipulation Pictorial ‘ van Andy Hofmann wordt dit aan de hand van de dagelijkse daggrafieken van elke dag van dit jaar beschreven. (.PDF) Zo kan voor vrijwel elke handelsdag aangegeven worden wanneer de prijsbeïnvloeding heeft plaats gevonden. Omdat de tijdstippen waarop een en ander plaats vindt precies gelijk zijn, kan het niet anders zijn dat dit doelbewust en voorgeprogrammeerd plaats vindt.

Maar goed, ook al ben ik gewapend met deze kennis blijft het toch een hachelijke zaak de korte termijn bewegingen in deze markt te voorspellen.

Kijk maar naar de mijnaandelen; niemand had van te voren kunnen voorspellen dat er vanaf november vorig jaar een periode zou aanbreken van underperformance ten opzichte van goud en zilver die zich tot heden ten dage voortzet.

Dat zijn nu eenmaal van die fenomenen waar je als belegger en investeerder mee mag leren leven.

Het allerbelangrijkst is echter om het fundamentele lange termijn plaatje in het oog te houden. Ongeacht hoe de goud- of zilverprijs zich ook dagelijks ontwikkelt, bijna elke dag kunt u weer informatie tot u nemen die de val van ons financieel systeem aankondigt.

In een fundamenteel opgaande zilver- en goudmarkt (een zgn. bull markt) zal de bull er alles aan doen om haar berijders op weg naar de top van zich af te schudden. Een verstandige investeerder blijft dan ook mijn inziens rustig zitten en laat zich niet gek maken.

Tot slot: Op zerohedge.com kwam ik deze schokkende video tegen uit Japan. De opname is gemaakt buiten de 30 km zone rondom de kerncentrale. De waarde van 0,1 op de stralingsmeter is de normale waarde voor een luchtmeting, en normaal gesproken is bij een meting op de grond deze waarde even hoog.

Uit de video blijkt zonneklaar dat de grond fors vervuild is met radio-actieve deeltjes, die worden ingeademd en opgenomen in het voedsel en drinkwater. Een inwendige radio-actieve besmetting zal het gevolg zijn. Een humanitaire ramp, die zich over 10 jaar zal gaan voltrekken bij de Japanse jeugd, en tien- tot twintig jaar later bij de Japanse volwassenen. Onvoorstelbaar, mede gezien de houding van de overheid aldaar.

Je mag slechts hopen dat de belangen van de bevolking iets hoger liggen dan die van grote energiemaatschappijen of politiek gezichtsverlies, wanneer bij ons zich een dergelijke ramp zou voordoen.

Zilverpaul

Silverstocks.nl

Op mijn vorige artikel over het verhogen van de margin op zilverfutures als manier om de prijs van zilver naar beneden te werken heb ik verschillende reacties mogen ontvangen. Daarom is het wellicht handig een korte toelichting te geven.

Als de prijs van bijvoorbeeld zilver stijgt, kan de CME, de eigenaar van de COMEX, de margin op zilverfutures verhogen. Het margin is een bepaald bedrag wat u als dekking op uw portefeuille moet hebben staan ter dekking van het risico als ( in dit geval zilver) opeens in fors in waarde daalt.

Op zich is dit een hele logische constructie, ter bescherming van de futureshandelaar en de CME, die ook niet zit te wachten op handelaren die in de financiële problemen komen bij koersschommelingen.

Waarom ik al eerder heb gesteld dat deze marginverhogingen nog een ander doel dienden, was omdat deze marginverhogingen vrijwel altijd samen vielen met een optie-expiratie. Zo’n optie-expiratie is een moment waarin de ene partij bv zilver moet leveren tegen een bepaalde prijs, iets waar de andere partij op heeft “gegokt”. Als de zilverprijs flink is gestegen is de partij die de zilveropties heeft verkocht de klos, want die moet dan betalen of zilver uitkeren tegen een prijs die lager ligt dan de huidige koers.

De verkopers van futures en opties zijn veelal de grote banken. Deze hebben er dus belang bij dat bij het expiratiemoment de zilverkoers lager ligt dan wat de opties als uitoefenprijs hebben, anders lijdt men verlies. Door juist op dat moment met een marginverhoging te komen die futurehandelaren de verplichting geeft meer geld achter de hand te hebben, moet de futurehandelaar dus op dat moment ergens dat geld vandaan zien te toveren. Heeft me dat niet, zal men een deel van de zilverposities moeten verkopen waardoor de zilverprijs daalt, en zo wordt de koers dus door manipulatie van de markt naar beneden gewerkt.

Waarom het de afgelopen week zo stuitend was, omdat zelfs in een markt die al fors gedaald was de margins èn vaak èn met grote stappen zijn verhoogd! Dat heeft niets meer te maken met het beschermen van de futurehandelaar, maar alleen nog maar met het beschermen van de COMEX, de CME, en de grote banken. Het is bovenal merkwaardig dat de CME als eigenaar van de COMEX de regels uitvaardigt, omdat de belangen van beiden verstrengeld zijn.

En verder:

Zilver en goud hebben gebodemd. Wellicht volgt over enkele dagen nog een hertest op de bodem, maar vanaf dat moment zou je een verdere beweging naar boven mogen verwachten.

Waarom een beweging naar boven? Nou, bijvoorbeeld omdat:

• bekend is geworden dat Mexico vorige week 100 ton goud heeft gekocht,

• de Amerikaanse minister van Financiën Geithner het schuldenplafond met 2 triljard dollar wil verhogen, bovenop de huidige 14,3 triljard;
• volgens der Spiegel Griekenland gedreigd heeft uit de euro te stappen en de oude drachme weer in te voeren,
• volgens Jason Hommel de hoeveelheid papieren zilver niet 100 maar misschien wel 1000 keer groter is dan het fysieke deel;
• Eric Sprott op het dieptepunt van de markt zowel fysiek zilver als mijnaandelen heeft gekocht;
• Jim Rogers ook heeft ingeslagen, net als Hinde Capital;
• ondanks de grote daling van de zilverprijs het aantal contracten tot levering maar zeer beperkt is afgenomen, wat er op wijst dat de actie van JPMorgan en kornuiten maar zeer beperkt zoden aan de dijk heeft gezet ( sterker nog; hun positie is aanzienlijk verzwakt omdat men de marginverhogingen niet ongelimiteerd kan doorvoeren. Als de margin net zo zo veel waarde heeft als het contract houdt het feest op);
• ook België op de lijst staat voor een downgrade door de kredietbeoordelaars:
• APMEX, een grote leveranciers van Silver Eagles, hun leveringen hebben opgeschort tot 31 mei vanwege overweldigende vraag.

En aan dit laatste voorbeeld wordt maar duidelijk welke richting het zal opgaan: Elke keer als de zilverprijs verlaagd wordt, zal de vraag toenemen waardoor het tekort nijpender wordt en de val van de COMEX dichterbij komt. Kortom, men heeft de eerste week van mei een slag gewonnen, maar zo verliest men de oorlog.

En een oorlog is het, want het gaat uiteindelijk over het bestaansrecht van de dollar, en daarmee van Amerika als leidende natie in het Westerse bondgenootschap. De prijs van zilver en goud zijn beiden de kanarie in de mijn. Gaat de kanarie dood, ziet men in de mijn dat de lucht vergiftigd is en zal men zo snel mogelijk naar de uitgang hollen om de mijn te verlaten.

Zo is het, en zo zal het gaan. We zijn het point-of- nno-return gepasseerd, en geen marginverhoging kan hier iets aan veranderen, alleen maar uitstellen. Maar des te langer men het uitstelt, des te hoger zal de prijs zijn die de bevolking van de westerse samenleving zal moeten betalen. De pensioenpotten zullen fors leger blijken, de verzekering uitkeren met waardelozer geworden geld, uw spaargeld fors minder waard.

En de kans op oorlogen wordt groter, door een bevolking die in opstand komt of door regeringen die zo onder druk komen te staan dat men geen andere uitweg meer ziet, teneinde de waarheid maar niet te hoeven verkondigen.

Onze kinderen zullen weer vanaf vooraan mogen beginnen. Hopelijk zijn ze wat slimmer dan wij.

Zilverpaul

silverstocks.nl

Afbeelding: goldharvest.blogspot.com

De expiratie van de zilver contracten over de maand maart lijkt met een sisser af te lopen. Toch zijn er wel bijzondere zaken voorgevallen, die een indicatie kunnen zijn hoe moeilijk het is geweest voor de leverende partijen om daadwerkelijk met fysiek zilver over de brug te komen. De meest opmerkelijke was de plotselinge oprichting van een eigen zilver kluis door JP Morgan, zoals u weet een van de twee grote onderdrukkers van de zilverprijs. Deze bank kreeg het voor elkaar om binnen twee dagen alle vergunningen voor zo’n kluis binnen te halen bij de SEC en CFTC, waar normaal gesproken een periode van 45 dagen voor staat. Deze kluis geeft JP Morgan de mogelijkheid het te leveren zilver eerst te leveren aan de eigen kluis. Het heeft dan aan de verplichting tot levering voldaan; voor de buitenwereld is dan alles koek en ei. De klant die het fysieke zilver thuis geleverd wil hebben moet vervolgens maar zien hoe hij het voor elkaar krijgt; het zal in ieder geval met de nodige vertraging gepaard gaan, wat JP Morgan enige lucht zal geven.

De rol van de vergunningverlenende instanties voor de eigen kluis is ook een bijzondere; zelfs de schijn van onpartijdigheid kan nu niet meer worden opgehouden. Immers, JP Morgan heeft nu al 25 rechtszaken tegen zich aangespannen gekregen wegens manipulatie van de zilvermarkt.

Hoewel onderstaande grafiek ook al op andere fora is verschenen, toch nog aandacht voor deze grafiek. De opgaande lijn geeft weer hoeveel miljarden dollars de FED via steunmaatregelen het systeem ingepompt heeft. Het bijzondere wat mij betreft is de hoeveelheid geld die er vanaf 2011 ingepompt wordt: QE II was toen al actief, en daarmee geeft de grafiek de suggestie dat de hoeveelheid circulerend geld zo erg is opgedroogd dat grote hoeveelheden extra printwerk nodig waren om de boel draaiende te houden. Feitelijk geeft deze grafiek aan dat in werkelijkheid vanaf begin 2011 de boel achter de schermen weer aan het imploderen is, net als in 2008. Er staat de wereldeconomie nog binnenkort een grote schok te wachten……

En daarmee worden ook alle door de banken betaalde analisten de mond gesnoerd die vertellen dat goud en zilver zich in een bubbel bevinden. Met zo’n enorme geld expansie verbleekt de prijsontwikkeling die goud en zilver meemaken.

Ondertussen blijkt dat in Libië, op de dag dat de Westerse mogendheden een no-fly zone instelden, de Libische rebellen een centrale bank en een oliemaatschappij hebben opgericht. Je zou mogen verwachten dat de heren een robbertje aan het knokken waren, of een revolutionaire rechtbank hadden ingesteld of zoiets, maar een centrale bank oprichten!

|Het gegeven krijgt vooral betekenis wanneer u weet dat Libië nog een van de weinige landen was met een onafhankelijke centrale bank. Nu nog alleen nog maar Iran, Noord Korea, en Cuba.

Zie ook dit artikel.

De CFTC, de U.S. Commodity Futures Trading Commission heeft na veel gesteggel een voorstel ingediend om de grootte van de papieren posities in edelmetalen wat in te perken, onder druk van de vele klachten dat de papieren markt in de edelmetalen de fysieke markt ernstig verstoord c.q. de prijs van de edelmetalen ernstig onderdrukt. Tot enige dagen terug kom men op dit voorstel commentaar leveren. Ook uw huiscolumnist heeft een bescheiden duit in het zakje gedaan, tegen beter weten omdat het verleden heeft aangetoond dat de CFTC vooral op de hand is van de grote banken. Twee opmerkelijke zake komen in het verloop naar voren. Ten eerste bleek de World Gold Counsel, een belangenclub van goud producenten, een reactie op het voorstel te hebben gegeven om elke limitering van de papieren posities weg te laten. Hiermee geeft men duidelijk blijk vooral oog te hebben voor de belangen van de grootbanken, en daarmee is ook deze club officieel ontmaskerd. Zie ook dit artikel. Geen wonder dan ook dat gaandeweg steeds meer producenten van edelmetalen hun goederen direct aanbieden aan grote partijen als het PSLV fonds van de gebroeders Sprott, daarmee de corrupte Comex omzeilend. Een tweede opmerkelijke zaak is dat de CTFC heeft besloten de bespreking van het voorstel uit te stellen. Hoewel, opmerkelijk, zo ken ik de heren weer!

Om een lang verhaal kort te maken, de grote partijen zijn nog steeds druk bezig de wereldeconomie naar de afgrond te brengen, tegenstrevers worden op dubieuze gronden een kopje kleiner gemaakt en de achilleshiel van het hele spel blijft de fysieke beschikbaarheid van goud en zilver.

Dat men dit in China al een tijd weet, moge blijken uit dit artikel.

Zilverpaul

www.Silverstocks.nl

Niets is zo moeilijk als het doen van voorspellingen, zeker als het de toekomst betreft…….

Vallejo, een stad in Californië, heeft onder druk van zijn schulden de boel moeten herstructureren. Dit betekent, dat de boel failliet is en dat de schuldeisers naar hun geld kunnen fluiten. In dit geval betekent het dat men van elke dollar die in de zgn.. muni-bonds zijn geïnvesteerd men tussen de 5 en 20 cent terugkrijgt.

Met deze aankondiging valt de volgende kaart van het kaartenhuis om, namelijk die van de leningen aangegaan door de lagere overheden (de zgn. muni bonds), waarop vervolgens ook de staten ( de state bonds) aan de beurt zullen komen.

De federale overheid van de US heeft al aangekondigd de steden en staten financieel niet te zullen bijspringen. Logisch trouwens, anders zou dit ten koste gaan van de grootbanken, en dat zou toch niemand op zijn geweten willen hebben.

Deze muni bonds zijn gekocht door banken en allerlei financiële instellingen als pensioenfondsen e.d., die op hun beurt in acute nood zullen komen. En zo wordt uiteindelijk alles netjes afgewenteld op de bevolking.

In Spanje is de situatie niet veel beter. Onderstaand treft u een grafiek over de Spaanse huizenmarkt. De gele staafjes representeren de toename van het totale bedrag van leningen ( =er wordt steeds minder geleend); de blauwe lijn staat voorde hoogte van de huizenprijzen.

Zoals u ziet in de huizenmarkt ingestort, maar blijft de prijs op een hoog niveau staan. (Te vergelijken met de Nederlandse situatie ?).

In ieder geval; de Spaanse centrale bank ondersteunt de Cajas, de Spaanse spaarbanken, nu al met vele miljarden om de banken overeind te houden vanwege de daling van de waarde van het vastgoed. Maar wat denkt u wat gaat gebeuren als de bezuinigingsmaatregelen hun effect gaan hebben op het bestedingsgedrag van de Spanjaard, de rente gaat oplopen en de werkeloosheid nog verder gaat oplopen? De huizenprijs zal instorten, de Cajas zullen door het putje gaan en daarmee een forse bedreiging vormen voor het Europese financiële stelsel en vervolgens voor de wereldeconomie, Vergeet niet, dat Spanje de 10de grootste economie van de wereld is en de vier na grootste in Europa.

En zo worden wereldwijd steeds diepere scheuren zichtbaar in het eens zo solide ogende monetair bouwwerk. En afhankelijk hoe de wind waait, wordt in de ene periode de dollar minder waard, en het andere moment de euro. Beter geformuleerd, verandert de waarde van deze muntsoorten ten opzichte van elkaar. De werkelijke waarde van de munten wordt bepaald door hun koopkracht, en daarvoor geldt dat beiden zuidwaarts trekken.

De daling van de goud- en zilverprijs zal dan ook geen lang leven beschoren zijn. Ondanks, of dankzij, de daling van de zilverprijs worden ongekend grote hoeveelheden zilver onttrokken uit de kluizen van de Crimex ( pardon, ik bedoel de Comex) en de LBMA uit Londen.

Of de daling nu komt omdat het onze Chinese vrienden zijn die wraak nemen omdat men de 300 miljoen ounces zilver die men tien jaar geleden heeft uitgeleend aan de US en het nu niet meer terug krijgen (omdat de US het stiekem verpatst heeft) of omdat de vraag door o.a. de CEF en het Sprott fonds eenvoudigweg te groot wordt, de huidige daling van de zilverprijs lijkt een wanhopige poging om nog één keer de shortposities zo veel mogelijk te kunnen sluiten voordat de boel klapt.

Daarnaast zijn JP Morgan en HSBC trouwens druk bezig om hun shortposities over te hevelen naar niet-US banken, in de waarschijnlijke verwachting dat men de handen kan wassen in onschuld wanneer de oplichting in de openbaarheid komt.

Het heeft er dan ook alle schijn van dat dit jaar het zilver manipulatiespel ten einde zal komen.

En vervolgens zal dan de prijs van zilver bepaald gaan worden door haar fundamentals:

• een jaarlijkse productie van 700 miljoen ounces, wat maar zeer beperkt opgeschroefd kan worden
• een jaarlijkse verbruik wat 20 % hoger ligt.
• de wereld zilvervoorraad uit 1950 van 10 miljard ounces is nagenoeg verbruikt
• de hoeveelheid zilver beschikbaar voor de vrije markt ligt tussen de 500 miljoen ounce en 1 miljard, maar het kan ook aanmerkelijk minder zijn
• In de eerst 18 dagen van januari zijn alleen al bij de US Mint ruim 4,5 miljoen ounce zilver verkocht……

Ik zou dan willen eindigen met een Oud- Hollandsch spreekwoord, wat luidt:

wie het laatst lacht, lacht het best!

Zilverpaul. www.silverstocks.nl

Nagenietend van een beroerde week voor de edelmetalen en de daaraan gerelateerde mijnaandelen keek ik afgelopen vrijdag naar een interview met Willem Buiter, belangrijk econoom en hoofd bij Citibank, een van de grote Amerikaanse banken. Ik weet niet hoe het u zal vergaan bij het zien van dit interview, maar mijn bloeddruk steeg naar ongezonde hoogten. Oordeelt u zelf, hoe deze bloem der natie zijn licht laat schijnen op de stand der economie.

Wat meneer Buiter in al zijn wijsheid u niet zal vertellen is dat in drie maanden tijd de Ierse centrale bank, met toestemming van de ECB 40 miljard heeft bijgedrukt, een hele prestatie voor een land met een Bruto Nationaal Product van 120 miljard.

Geen wonder dat de Ierse spaarders in rap tempo hun geld aan het weghalen zijn uit het Ierse bankstelsel. Zie deze link. In dit verband worden de komende verkiezingen in maart ook erg interessant; je zou mogen verwachten dat de huidige regering die het land heeft overgeleverd aan de grootbanken weggestemd zal worden. Ook hoeft men aan de hand van deze cijfers geen illusie meer te hebben welke kant het zal opgaan wat betreft de inflatie.

De hogere voedselprijzen die het gevolg zijn van inflatie hebben in Tunesië al geleid tot een volksopstand en de val van zittende president, die als een dief in de nacht zijn land is ontvlucht. De onrust in verschillende Europese landen, de Tunesische situatie en het leeglopen van de Ierse banken zijn tekenen dat het monetair systeem onder grote druk staat wat zich gaat vertalen op politiek en sociaal gebied.

In dit verband is het des te opmerkelijker dat in de eerste twee weken van het nieuwe jaar de goud- en zilverprijzen onder druk zijn komen te liggen.

Des te meer daar in de weken van de dip de verkoop van zilver aan grote partijen enorm is toegenomen; grote partijen als Sprott die grote moeite hebben om aan zilver te komen, Bullionvault in Duitsland die meldt dat hun zilvervoorraad op is vanwege een grote vraag en de US Mint die in twee weken er een maandproductie door heen gedraaid hebben.

Naast deze harde gegevens circuleren nog allerlei theorieën over grote partijen die de belangrijke maart expiratie van zilver willen gebruiken om de Comex beentje te lichten, en dat daarom om de schade enigszins te beperken de grootbanken nu druk bezig zijn om de goud- en zilverprijs te drukken zodat men hun shortposities tegen een niet al te hoge prijs kan terugkopen. Dat zou betekenen dat de zilverprijs vanaf februari weer flink zou kunnen gaan oplopen. Maar wat waar is?

De zilver- en goudmarkt kenmerkt zich door een grote mate van ondoorzichtigheid, en de CFTC, de regulerende instantie bij uitstek, heeft juist eind vorige week besloten de grootbanken ook onder de nieuwe wetgeving vrij spel te blijven bieden in hun manipulatie.

Hoelang het ook duurt, er zal een dag komen dat de Comex en LMBA in London hun deuren zullen moeten gaan sluiten en de zilverprijs door de vrije markt bepaald zal gaan worden. Ongetwijfeld zullen deze dan failliete entiteiten wel weer in een of ander overheidsorgaan ondergebracht worden om de burger voor de schade op laten draaien, maar ik zal de dag toejuichen.

Een opmerkelijk fenomeen doet zich trouwens voor bij een dip in de goud – en zilverprijzen: wanneer de prijs stijgt neemt de vraag bij particulieren toe, en bij een dalende prijs zakt de vraag. Een verklaring hiervoor zou de menselijke emotie kunnen zijn, die bij een dalende prijs geremd wordt door zijn angst voor verlies, en bij een stijgende prijs mee wil profiteren van het feest, ongeacht de hoogte van de prijs.

Als we het echter over investeren hebben is er niets mooier dan veel bloed in de straat, omdat dit mooie koopkansen biedt.

En heeft u al fysieke edelmetalen of daaraan gerelateerde aandelen in bezit, is het zaak om u niet uit uw positie te laten jagen; de grote kooplust van de grote partijen moge hierin tot voorbeeld zijn.

Al met al lijkt het erop dat we het eindspel in de zilvermanipulatie naderen. De laatste stuiptrekkingen van het kartel zullen waarschijnlijk heftig zijn, maar de beloning door rustig af te wachten met wat muntjes in uw spaarsok zal navenant zijn.

Zilverpaul, www.silverstocks.nl

Tijdens de terugval van de goud- en zilverprijs van de afgelopen week is de open interest van zowel goud als zilver gestegen. De open interest is de maat voor het aantal ongedekte short-posities in goud en zilver. De stijging van deze posities betekent dat er geen goud en zilver is verkocht, maar dat de bekende grootbanken hun shortpositie nog verder aan het vergroten zijn. Men hoopt door de geforceerde daling van de prijs van de edelmetalen nerveuze partijen zo ver te krijgen dat ze hun goud en zilver van de hand doen, wat zij dan tegen een “lage ‘prijs kunnen opkopen. Het is duidelijk dat hun opzetje is mislukt.

De afgelopen maanden hebben we geen serieuze aanval meer gezien op de goud- en zilverprijs. Het grote verschil met voorbije jaren is echter dat tegenwoordig de centrale banken geen goud meer verkopen, maar juist aan het inslaan zijn. Op de zilvermarkt worden de signalen van een forse krapte steeds luider; zo geeft Sprott Management aan, een enorm groot fonds wat fysiek zilver opkoopt, steeds moeilijker aan zilver te kunnen komen.

Waarom zou juist nu de zilver- en goud prijs gedrukt worden?

Een mogelijke verklaring ligt bij de CTFC, waar Bart Chilton, een voorstander van het limiteren van grote shortposities, aanmerkelijk aan macht lijkt te hebben gewonnen. Zou de huidige raid op goud en vooral zilver dan een laatste stuiptrekking zijn van het grote JPMorgan en HSBC rijk? Wellicht zijn in dit verband ook de ontwikkelingen op de kopermarkt van belang, waar JPMorgan een zeer grote marktpositie heeft ingenomen maar waarbij ook een grote, nog onbekende speler 40 % van de shortposities in handen heeft genomen. Het lijkt er op dat achter de schermen een strijd van leven op dood gaande is.

Waar vroeger deze door JPMorgan geforceerde downdagen nog grote schade aanrichten, lijkt nu de schade beperkt te blijven.

Uit de reacties op het blog valt op te maken dat een aantal van u zich zorgen maken over de ontwikkeling van de goud -en zilverprijs. Logisch, want vanuit de officiële pers heeft u eerst de gebruikelijke kerst-en nieuwjaarsartikelen over u uit gestort gekregen waarin de jaarlijkse boodschap is verwoord dat goud en zilver slechte investeringen zijn, en vervolgens vindt er dan een daling plaats in de eerste handelsweek van 2011.

Ik kan slechts één advies geven, nl. kijk naar het grote plaatje. Natuurlijk kan de goud- en zilverprijs tijdelijk naar beneden, en als u dit blog en de vele andere bronnen raadpleegt weet u dat dit komt door heftige interventies door the powers-that-be. De verwachting is dat de uitslagen in de toekomst groter zullen worden omdat de druk op het prijssysteem zal toenemen door de schaarste in de fysieke levering. Daar komt bij dat de beweging naar beneden altijd steiler is dan de beweging naar boven.

Niet voor niets wordt het investeren in een bull-markt ook wel het beklimmen van een wall-of-worry genoemd: elke keer wordt u op de proef gesteld: uw angst voor verlies wordt aangewakkerd door heftige dalingen, waarmee uw ‘geloof ‘ op de proef wordt gesteld.

Het grote plaatje, de staat waarin de wereldeconomie zich in bevindt, is alleen maar aan het verslechteren. Er is de afgelopen jaren niets, maar dan ook helemaal niets gedaan om structureel te hervormen. Schulden werden grotere schulden, de derivatenhandel gaat ongebreideld door, de dollar en euro worden steeds instabieler, de onrust onder de bevolking wordt steeds groter, de werkeloosheid groeit, de consumentenbestedingen blijven achter, de vrijheden van de bevolking wordt ingeperkt etc etc. Laat u niet op het verkeerde been zetten door berichten uit de officiële pers dat het weer beter gaat met de economie; het zijn grotendeels leugens.

Een fraai voorbeeld hiervan is General Motors, die een verkoopstijging van 19 % rapporteerde en nu weer officieel Amerika’s grootste autofabrikant is. Hoera voor de Amerikaanse regering die dankzij haar overheidssteun dit bedrijf weer op poten heeft gekregen. De werkelijkheid is echter iets anders: men heeft de magazijnen van de dealers volgepropt met nieuwe auto’s, om zo de verkoopcijfers op te krikken. Misschien heeft e.e.a. te maken met de beursgang die net achter de rug is?

Dat er niets gaat veranderen moge ook blijken uit twee nieuwe benoemingen deze week door Obama in zijn economisch team: de een komt van JPMorgan, de ander van Goldman Sachs.

Ook rapportages uit het bedrijfsleven dat de omzetten in verschillende branches aan het stijgen zijn: het zijn veelal de opkomende prijsstijgingen door inflatie die de omzet doet stijgen, en niet zozeer een volumegroei.

Tot slot deze keer voor de verandering een informatieve video over goud, vooral het beeld over de hoeveel goud ooit uit de grond gehaald in het stadion vond ik erg helder.

Het is inmiddels algemeen bekend dat JP Morgan een extreem grote shortpositie heeft in zilver. Sommige kenners beschuldigen J.P Morgan zelfs ervan dat ze zich gedragen als een vertegenwoordiger van de FED. Elke stijging in de prijs van goud en/of zilver ondermijnt het vertrouwen in de dollar, waar een lage goudprijs helpt het vertrouwen in de dollar en andere valuta hoog te houden.

Door het verkopen van grote hoeveelheden waardepapieren in de future markt is het JP Morgan gelukt om de prijs van edelmetaal te onderdrukken. We kunnen er vrijwel zeker van uitgaan dat deze shortposities van  JP Morgan niet gedekt worden door enig fysiek zilver. Sterker nog, in een artikel van Max Keiser op 2 december 2010 wordt beschreven hoe de shortpositie van JP Morgan 3,3 miljard ounce in zilver bedraagt. Deze short positie is groter dan de aanwezigheid van fysiek zilver in de hele wereld. (!)

De afgelopen dagen hebben er op het internet geruchten de ronde gedaan dat de shortposities van JP Morgan onhoudbaar zijn geworden. Het lijkt erop dat er een enorme short squeeze aan komt die ervoor gaat zorgen dat er zo’n grote vraag komt naar het leveren van fysiek zilver dat de COMEX hier niet aan kan voldoen.

Op dit moment is er een onderzoek gaande bij JP Morgan vanwege verdenkingen van het manipuleren van de zilverprijs. Het onderzoek is gestart in november 2009 toen  klokkenluider Andrew Maguire contact  zocht met het CFTC over de manipulatie.

Maguire heeft de manipulatie in de zilverprijs meerdere malen gerapporteerd aan het CFTC. Hij gaf het CFTC ook informatie over de manipulatie die op 5 februari plaatsvond. De manipulatie gebeurde exact zoals Maguire had voorspelt. Kort nadat aan het licht kwam dat Maguire de klokkenluider was raakte hij betrokken bij een bizar “hit and  run” ongeluk in Londen.

De zilverprijs is de afgelopen maanden geëxplodeerd, dit hangt nauw samen met de bekendwording van deze manipulatie. Veel mensen waren er al van overtuigd dat dit gaande was, maar sinds het officieel naar buiten is gekomen lijkt het erop dat de zilverprijs door het dak gaat. Waar JP Morgan voorheen altijd de jager was lijkt het erop dat ze nu de prooi zijn geworden. Elke stijging in de prijs zorgt ervoor dat de druk wordt opgevoerd bij de bank om haar short posities af te dekken. Dit resulteert vervolgens weer in een hogere zilverprijs.

Het is niet duidelijk of JP Morgan probeert het risico te verminderen door af te stappen van haar short posities. Wel is duidelijk dat er iets staat te gebeuren, de prijs van zilver wordt nu verhandeld op het hoogste punt van 30 jaar. Verder lijkt het erop dat er een tekort aan fysiek zilver aankomt, op dit moment wordt het ruim boven de spot verkocht.

Een ander feit dat laat zien dat JP Morgan haar shortpositie in zilver op lange termijn niet meer kan handhaven is dat JP Morgan voor $1,5 miljard koper heeft gekocht om zichzelf in te dekken tegen mogelijk verliezen. Volgens ‘The Telegraph’ heeft JP Morgan tussen de 50 en 80 procent van de 350.000 ton die aanwezig is bij de London Metal Exchange aangekocht.

De afgelopen week zijn de Credit Default Swaps, een soort verzekeringspremie tegen het failliet gaan van het te verzekeren object, van de Duitse, Nederlandse en Franse staatsleningen flink omhoog gegaan en staan nu fors hoger dan die van de Scandinavische landen.

Wat Frankrijk betreft hoeft dit geen opzien te baren, maar dat Duitsland en Nederland nu ook de druk gaan voelen van de hernieuwde Europese crisis en het gevolg daarvan op hun staatshuishouding is bijzonder. Blijkbaar begint de markt zich ernstig zorgen te maken of Duitsland en Nederland, de kern van nog enigszins financieel gezond Europa, de komende bail-outs wel kunnen betalen zonder er zelf aan onderdoor te gaan.

Er staat namelijk nogal wat op het programma: om te beginnen Ierland, met een slordige honderd miljard. Daarna Portugal, met iets minder, gevolg door Spanje, met grof geschat 500 miljard. Als we dan Italië en de Oost-Europese broeders even niet meetellen, komen we uit op een fraaie 650 miljard.

Het Europese bail-out potje, de European Financial Stability Facility (EFSF), telt €440 miljard, lang niet genoeg om deze eerste ronde te kunnen bekostigen.

Er zal dus geld bijgedrukt moeten worden, wat zal leiden tot een verhoging van de staatsschulden en verhoging van de rente op die schulden, omdat als het risico op het niet betalen van de schuld toeneemt de rente daarmee ook omhoog gaat. Schuld omhoog, rente op schuld omhoog; een dodelijke val.

Het is de vraag hoe lang dit spel blijft voortduren. Zoals u wellicht zult weten, zijn een aantal Duitse toplui bezig met rechtszaken tegen de bailouts omdat dit niet zou stroken met de Duitse wetgeving. Eind februari wordt de uitspraak verwacht, wat een aardverschuiving zou kunnen betekenen wanneer de bail-outs onwettig worden verklaard. Het zou het einde betekenen van monetair Europa en de euro.

Daarnaast zijn Duitsland en Nederland ook bezig met het voorbereiden van een goudgedekte Nordic Euro. Hoewel ik eerder meldde dat dit initiatief in de ijskast was gezet, blijkt het voornemen om medio volgend jaar de knuppel in het Europese hoenderhok te gooien nog springlevend. Ook dit zou betekenen dat Europese uiteen valt in de armere staten die hun eigen munt weer gaan invoeren en de sterkere landen die gezamenlijk optrekken met een gezamenlijke munt wat voor een deel, bijvoorbeeld drie procent, is gedekt door goud.

Mocht Europa monetair uit elkaar vallen is dat mijn inziens prachtig nieuws. Enerzijds omdat wanneer het spulletje bij elkaar blijft we in een neergaande spiraal blijven van steeds grotere schulden, maar vooral omdat het einde van Europa het begin kan inluiden van iets nieuws. Begrijp me goed, de klap zal enorm zijn met een forse neergang in welvaart. Toch zal voor de zuidelijke staten het invoeren van een eigen munt de mogelijkheid geven om fors te devalueren, waardoor men weer kan gaan denken aan exporteren en het financieel opbouwen van de natie vanaf het nulpunt. Voor de landen van de Nordic Euro zullen de gevolgen ook niet mals zijn, maar omdat de munt gedekt is door goud zal de nieuwe euro aan kracht en betekenis gaan winnen wat uiteindelijk een positief effect zal hebben op de economie van de aangesloten landen.

Daarnaast betekent het uiteenvallen van monetair Europa ook veel voor de vrijheid die de landen hebben om hun eigen wetten te gaan maken en uit te komen onder het juk van Europese en Wereldorganisaties die vooral gericht zijn op het in stand houden van de huidige machtsstructuur waarin de eigenaren van de wereldgrote banken het vooral voor het zeggen hebben.

In dit verband ook ander goed nieuws. Zoals in het vorige blog al gemeld zijn bijzondere ontwikkelingen bezig op het terrein van de grote media, waarbij grote Amerikaanse nieuwsmedia ruimte geven aan zienswijzen die niet altijd stroken met de belangen van de overheid en banken.

Hoe dit komt?

Afgelopen juli bleek dat de documentaire The Obama Deception, gemaakt door filmmaker en radio-en internethost Alex Jones, geblokkeerd werd op YouTube. Youtube is eigendom van Google. Alex Jones heeft zijn luisteraars toen opgeroepen om de woorden: Google launches Cover UP” in te typen als zoekwoord. Omdat Jones enkele miljoenen luisteraars heeft, kwam deze frase op nummer 1 te staan in Google Search!

Het gevolg is dat Google eieren voor zijn geld koos en gedwongen door de negatieve publiciteit de film nu weer gewoon doorlaat op You-Tube.

Daarnaast is het zo dat de grote nieuwsmedia zich mede laten leiden door wat op nummer 1 staat op Google Search. Men zendt uit wat het volk wil, en dat haalt men o.a. van Google.

En dit gegeven maakt initiatieven als die van Max Keiser dat elke Amerikaan 1 ounce zilver zou moeten kopen om JP Morgan te breken zo interessant. Omdat Google en de grote media beide gedreven worden door hun “kijkcijfers” ligt er dus een fraaie kans om dit soort initiatieven aan het grote volk bekend te maken, in plaats van te blijven steken binnen een kleine groep van gelovigen.

Kijk, en dat geeft de kleine man, onmachtig tegen multinationale belangen van bankiers en overheden, opeens de mogelijkheid om zijn afkeer kenbaar te maken en een vuist te maken.

En dat noem ik goed nieuws!

De komende acht maanden pompt de FED 600 miljard om de banengroei te stimuleren en er voor te zorgen dat de inflatie niet te laag wordt. Met dat laatste wordt bedoeld dat de Amerikaanse economie aan het inkrimpen is en dat men daar een halt aan wil toeroepen.

En dan nu naar de werkelijkheid: het gaat niet om 600 miljard, maar om 900 miljard, omdat 300 miljard er via zijwegen sowieso ingepompt worden. En typisch toch, een maatregel die acht maanden duurt? Zou het probleem na acht maanden over zijn? Oh, gelukkig, ik lees dat men de mogelijkheid open laat om de maatregel te verlengen naar, stel, een jaar. De 900 miljard wordt dan 1,5 triljard op jaarbasis wat precies hetzelfde bedrag is dat de Amerikaanse overheid elk jaar tekort komt. Dat is toevallig!

In feite gaat de FED dus het komend jaar alle Amerikaanse staatsleningen opkopen. Er bestaat een woord om deze situatie aan te duiden: failliet.

Ondertussen wordt de berg aan derivaten alleen maar groter, zal de rente gaan oplopen waardoor ook het totale rentebedrag van de schulden omhoog zal gaan waardoor je mag verwachten dat medio volgend jaar de eerste berichten hoorbaar zullen worden van een QE3, om de economie een laatste zetje de goede kant op te geven. Dit spel zal doorgaan tot QE142, of zoveel eerder de hele boel in elkaar stort.

Bedragen als 900 miljard worden steeds gewoner. Zetten we het echter af tegen de hoeveelheid goud die de Amerikaanse regering officieel in huis heeft (280 miljoen ounces) is dit bedrag tegen de huidige goudkoers 2,4 maal zo groot als de waarde van het Amerikaanse goud. Dan is stijging van de goudkoers daags na de aankondiging van QE2 van 3 % nog heel bescheiden te noemen. Des te meer daar er waarschijnlijk nog maar heel weinig over is van de Amerikaanse goudvoorraad.

Geen wonder dan ook dat de goudprijs de 2% regel 4 november jongstleden ruim heeft doorbroken. (de 2 % regel houdt in dat het goudkartel een dagelijkse stijging met meer dan 2 % tegen houdt door bij het mogelijke stijging boven die grens enorme hoeveelheden papieren goud te verkopen en zodoende de prijs te drukken). Bij mijn weten heeft deze regel jaren stand gehouden.

De druk op het systeem wordt steeds groter. Zo werd gisteren bekend dat JP Morgan en HSBC een nieuwe aanklacht voor manipulatie van de zilvermarkt op grond van de RICO wet, de Racketeering Influences and Corrupt Organizations, voor de broek hebben gekregen. Hoewel het Amerikaans federaal rechtssysteem op de hand van de grootbanken is wordt het voor de dames en heren steeds moeilijker net te doen alsof er niets aan de hand is.

De nieuw aangekondigde geldinjectie door de FED zal ongetwijfeld gevolgd worden door een soortgelijke actie van de ECB. In feite werd dit al bevestigd door Trichet die verklaarde dat Europa niet het Amerikaanse voorbeeld zou volgen. Kijk, dat is nou het voordeel wanneer men altijd het tegenovergestelde zegt dan wat men bedoelt. De ECB kan ook moeilijk anders dan het voorbeeld van over de grote plas volgen. Doet men dat niet zal de euro te veel stijgen ten opzichte van de dollar en komt de concurrentiepositie van Europa te veel onder druk komen te staan. Verder is de ECB onderdeel van het hetzelfde globale geldsysteem als de FED en zal het dus nooit besluiten het zieke systeem aan te pakken.

Opmerkelijk was trouwens een bericht dat ik las in de krant over de begroting van de Europese unie. Deze gaat volgens jaar iets van zes procent omhoog. Men probeert dit feit wel te verdoezelen door aan te geven dat dit geld pas grotendeels in 20112 besteed gaat worden, maar daar trappen wij natuurlijk niet in. Hoe dit te rijmen is met de bezuinigingen die veel Europese lidstaten aan het doorvoeren zijn weet ik ook niet. Wellicht is het een teken dat de werkelijke macht steeds minder bij de lidstaten ligt als wel bij het grotere verband.

Gelukkig staat het Nederlands parlement zijn mannetje. Met pittige debatten over het tweede paspoort, het vakantiehuisje van de minister en voorstellen over de dierenpolitie weet ik gelukkig zeker dat men zich in Nederland nergens zorgen over hoeft te maken.